주식 투자 성공하기 (저평가 가치주 찾기)

1. 저평가 가치주 찾기

  주식의 가치는 성장성과 수익성, 안정성이 가장 중요한 요소를 이룬다고 생각한다. 성장성은 미래, 수익성은 현재, 안정성은 과거를 보여주는 지표이다. 이러한 가치를 파악하기 위해서는 회사에 대한 기본적인 분석이 이루어져야 한다.

  기본적 분석은 기업의 본질가치를 중점으로 두고 기업의 영업실적, 재무상태, 대내외 경영환경 등을 파악하는 방법이다.  기본적 분석은 다음과 같은 주요 요소들을 고려한다.

 1) 재무 분석

  - 재무제표 분석: 기업의 수익성, 안정성, 활동성, 성장성 등을 파악

  - 재무 비율 분석: 유동비율, 부채비율, 자기자본비율 등을 통해 재무 건전성 평가

  - 현금흐름 분석: 영업, 투자, 재무 활동에 따른 현금흐름 파악

 2) 경영 분석

  - 경영진 평가: 경영진의 전략, 리더십, 경험 등을 분석

  - 사업 모델 분석: 기업의 주요 사업 영역, 수익 구조, 경쟁력 등을 파악

  - 기업 문화 및 조직 분석: 기업의 조직 문화, 인력 관리 등을 평가

 3) 산업 분석

  - 산업 전망 분석: 산업 성장성, 경쟁 구도, 규제 환경 등을 파악

  - 경쟁사 분석: 주요 경쟁사의 재무 상태, 경영 전략, 시장 점유율 등을 비교

 4) 주가 및 밸류에이션 분석

  - 주가 추이 분석: 과거 주가 움직임, 주가 변동성 등을 분석

  - 밸류에이션 분석: 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR) 등을 통해 적정 주가 추정

 

  초보 투자자의 경우 기본적 분석이 전문적인 분야라고 생각하여 잘 파악하지 않고 주식 투자를 하는 경향이 있다. 물론 처음에는 재무상태표, 손익계산서 등의 재무제표를 상세하게 파악하기는 어려울 수 있다. 하지만, 이러한 자료를 활용하여 기업의 가치를 파악하는 능력을 키우면 키울수록 투자하는 기업에 대한 더 많은 신뢰와 시장의 변동성을 견딜 수 있는 힘이 생긴다.

  일반적으로 기업분석은 다양한 경로를 통해 자료를 습득 후 이루어 질 수 있다. 보통 금융감독원 전자공시시스템을 통해 기업에서 발행하는 분기보고서, 사업보고서 등을 열람할 수 있는데, 이를 통해 기업을 상세하게 분석할 수 있다(그림 1). 또한, 각 종 포털사이트 내 금융 정보, 증권사HTS, 증권사 리포트 등을 활용하면 기업에 대한 많은 정보를 얻을 수 있다(그림 2, 3).

 

그림 1. 금융감독원 전자공시시스템

 

그림 2. 키움증권 HTS

 

그림 3. 네이버 금융

 

  주식시장에서 부자가 되기 위해서는 결국 좋은 종목을 싸게 사서 비싸게 팔아야 한다. 위에서 설명한 다양한 자료를 통한 기업분석 후 본인만의 저평가 가치주를 선정하는 기준을 만들어야 한다. 여기에서는 필자가 저평가 가치주를 판단하는 기준을 아래와 같이 소개한다.

 

그림 4. 저평가 가치주 선정 기준

 

  저평가 가치주 선정시 기업의 기술력이 뛰어나서 현재에는 기준을 충족하지 못하나, 가까운 미래에 이익의 급격한 성장으로 PER가 낮아질 수 있는 기업이라고 판단하여 과감하게 선택할 수도 있다. 하지만, 우리는 절대로 보유한 원금을 잃지 말아야 하므로 최대한 보수적으로 접근하여 안정성이 보장된 기업을 선택하여야 한다.